3月11日，國富氫能發(fā)布公告，于2026年3月10日，公司與配售代理訂立配售協(xié)議，公司同意委任配售代理以每股配售股份31.07港元的配售價，促成承配人認購合共最多490.895萬股配售股份。配售股份數(shù)目分別占經(jīng)根據(jù)配售事項發(fā)行的配售股份所擴大的已發(fā)行H股總數(shù)及已發(fā)行股份總數(shù)約4.84%及3.88%。配售價較于配售協(xié)議日期在聯(lián)交所所報每股股份收市價35.42港元折讓約12.28%。

假設配售股份獲悉數(shù)配售，配售事項的估計所得款項總額預期約為1.53億港元。配售事項的估計所得款項凈額預期約為1.49億港元。公司現(xiàn)擬將配售事項所得款項凈額約70%用作營運資金及一般公司用途，以支持集團的業(yè)務營運及增長；及約30%用于償還現(xiàn)有信貸融資項下的未償還款項。

2021至2024年，國富氫能的營業(yè)收入分別為3.29億元、3.59億元、5.22億元，4.59億元，雖然營收呈增長趨勢，但整體為虧損狀態(tài)，分別虧損7525萬元、9622萬元、7504萬元和2.1億元，特別是2024年，營收直接下降。

而近日發(fā)布的2025年業(yè)績預告，更是直接點出國富氫能的困境。預告顯示，國富氫能預計2025年歸母虧損2.5 億至 3.9 億元，較 2024 年虧損擴大18.89% 至 85.47%。

國富氫能預虧2.5 億–3.9 億！同比擴大18.89%至85.47%！

國富氫能成立于2016年，專注于氫能的全產(chǎn)業(yè)鏈核心裝備研發(fā)和制造，涵蓋制、儲、運、加、用各個環(huán)節(jié)。公司主要提供車載高壓供氫系統(tǒng)及相關產(chǎn)品、加氫站設備及相關產(chǎn)品、氫氣液化及液氫儲運設備、水電解制氫設備及相關產(chǎn)品。在車載高壓供氫系統(tǒng)和加氫站設備領域具有行業(yè)領先地位，2023年國內車載高壓供氫系統(tǒng)及車載高壓儲氫瓶的銷售額位列第一，2019-2023年加氫站設備市場份額連續(xù)五年全國第一。2024年11月，國富氫能港股上市。

除國富氫能外，其他氫能上市企業(yè)的業(yè)績也不容樂觀。

2月，億華通發(fā)布2025業(yè)績快報：報告期內，億華通實現(xiàn)營業(yè)收入26,212.57萬元，同比下降28.51%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤-62,829.39萬元，同比下降37.65%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-68,588.04萬元，同比下降26.37%。

而縱觀2020至2025，億華通也處于持續(xù)虧損狀態(tài)，且虧損持續(xù)擴大，2020年至2025年，億華通凈利潤分別虧損約2252.36萬元、1.62億元、1.66億元、2.43億元、4.56億元和6.28億元。

而就在去年12月，億華通也選擇折價募資以緩解壓力：212月16日，公司發(fā)布公告，當天與配售代理（即國泰君安國際）訂立配售協(xié)議，擬按每股22.68港元配售888萬股新H股。配售價較H股于12月15日收市價折讓約14.99%，預計此次配售將籌集總款項約2.01億港元，凈所得款項約1.98億港元。

兩家上市企業(yè)的虧損情況，折射除氫能產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)實困境，政策窮無法轉化為穩(wěn)定市場需求，市場規(guī)模亦趕不上投入速度，募資補血或已成頭部企業(yè)標配。對于氫能企業(yè)而言，目前的經(jīng)營策略已經(jīng)從幾年前的“跑馬圈地”轉向“節(jié)衣縮食”，但這也為企業(yè)穩(wěn)住經(jīng)營基本盤，為穿越行業(yè)周期提供支撐。