2025年光伏行業深陷周期下行調整期，產能過剩、價格競爭激烈等多重壓力下，多家龍頭及知名光伏企業相繼披露全年業績預虧，行業盈利承壓明顯，一些企業面臨虧損已成定局。

1月8日，有“光伏組件第一股”之稱的億晶光電率先發布2025年年度業績預虧公告，緊隨其后，晶澳科技、大全能源、晶科能源、天合光能、TCL中環等多家光伏龍頭企業相繼披露2025年全年業績預虧公告。

晶澳科技：預虧45-48億

1月12日晚，晶澳科技發布2025年度業績預告。2025年晶澳科技歸屬上市公司凈利潤為虧損45-48億元，扣除非經常性損益后的凈利潤為虧損48-51億元。

對于業績變動原因，晶澳科技表示，受近年來光伏主產業鏈各環節產能集中釋放導致階段性供需失衡的影響，行業競爭持續加劇，各環節主要產品價格對比同期整體承壓下行，同時國際貿易保護政策加劇，導致公司組件銷售均價和盈利能力同比下降，經營業績出現階段性虧損。

近五年來，晶澳科技凈利潤水漲船高，2023年凈利潤達到頂峰，盈利70.39億元，2024年起開始虧損，2025年與2024年，虧損略有收窄獲持平。

大全能源：凈虧損10億-13億

1月16日，大全能源（688303）發布2025年年度業績預告公告。預計2025年年度實現歸屬于母公司所有者的凈虧損為10億元到13億元，與上年同期相比，虧損減少141,813.24萬元到171,813.24萬元，虧損幅度同比收窄52.17%到63.21%。

本期業績變化的主要原因，大全表示，2025年，隨著行業政策引導的持續深化，國內多晶硅價格自第三季度起呈現恢復性上漲，但多晶硅產業整體仍面臨高庫存與弱需求的現實挑戰。業績預告期內，公司持續推進精細化管理與技術工藝創新，有效實現了生產成本的降低與運營效率的提升，為改善盈利水平提供了重要支撐。同時，受到資產減值因素變動的影響，公司凈虧損較上年同期大幅收窄。

TCL中環：預虧82-96億

1月14日晚間，TCL中環發布2025年度業績預告。2025年TCL中環歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損82-96億元，較上年同期虧損98.18億元；扣除非經常性損益后的凈利潤虧損86-98億元，較上年同期虧損109億元。

對于業績變動原因，TCL中環表示，報告期內，光伏新增裝機量保持增長，但整體供需仍持續失衡，行業繼續在周期底部徘徊，主產業鏈的產品價格在低位調整且傳導不足，公司經營繼續承壓。

晶科能源：營收虧損

晶科能源2025年業績預告顯示，經公司財務部門初步測算，預計2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為負值，2025年年度經營業績將出現虧損。

晶科能源2025年三季報顯示，前三季度公司實現營收479.86億元，同比下降33.14%；凈利潤為虧損39.20億元，同比下降422.67%。2024年，晶科能源歸母凈利潤為9900萬元。

近日，針對白銀等貴金屬價格波動帶來的成本壓力，晶科正持續推進銀包銅漿料等賤金屬方案研發和導入。晶科方面表示，該方案預計于2026年實現規模化量產，有望打造成本優勢。

天合光能：持續虧損

2026年1月14日晚間，天合光能發布業績預告，預計2025年全年歸屬凈利潤為負值,公司2025年年度經營業績將繼續出現虧損。

天合光能2025年三季報顯示，前三季度公司主營收入499.7億元，同比下降20.87%；歸母凈利潤-42.01億元，同比下降396.22%；扣非凈利潤-43.15億元，同比下降303.3%；其中2025年第三季度，公司單季度主營收入189.14億元，同比下降6.27%；單季度歸母凈利潤-12.83億元，同比上升6.54%。

國晟科技：凈利為負

近日來，國晟科技一躍成為A股光伏板塊中具有話題性的“妖股”。1月9日國晟科技（603778）發布公告稱：經公司財務部門初步測算，預計2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為負值，公司2025年年度經營業績將出現虧損。

天宜新材：業績預虧

1月14日，天宜新材（688033）公告稱，公司財務部門初步測算，預計2025年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為負值，公司2025年年度經營業績將繼續出現虧損。

天宜新材2025年三季報顯示，前三季度公司主營收入5.64億元，同比下降11.69%；歸母凈利潤-3.71億元，同比上升36.82%；扣非凈利潤-3.49億元，同比上升44.0%；其中2025年第三季度，公司單季度主營收入1.42億元，同比上升10.56%；單季度歸母凈利潤-1.62億元，同比下降71.21%；單季度扣非凈利潤-1.24億元，同比下降7.85%；負債率42.57%，投資收益527.65萬元，財務費用4755.66萬元，毛利率-16.12%。

億晶光電：預虧4.5億 

1月8日，有“光伏組件第一股”之稱的億晶光電發布2025年年度業績預虧公告，預計全年歸母凈利潤至少虧損4.5億元，期末凈資產預計為-6.800萬元至-13.000萬元。公告還顯示，公司2025年組件產能利用率僅為35%，光伏產品價格下跌導致毛利率下滑，公司對存貨和固定資產計提了相應的資產減值準備。

在2024年至2025年連續兩年大額虧損的情況下，億晶光電的凈資產由正轉負，公司預計2025年度期末凈資產為-13.000萬元到-6.800萬元，公司股票在2025年年度報告披露后可能被實施退市風險警示。

虧損面持續擴大

從目前已披露的2025年業績預告來看，光伏企業的處境呈現高度共性，虧損面持續擴大，盈利能力下滑，全行業仍深陷周期性調整的陣痛。無論是硅料、組件等核心環節的龍頭，還是細分領域的參與者，均未能逃過產能過剩與成本擠壓的雙重沖擊，業績預虧已從個體現象演變為行業普遍困境。

這場集體虧損的核心，是產能擴張與需求增速的嚴重錯配。硅料、組件等環節產能集中釋放，供需比遠超合理區間，價格戰白熱化導致產品售價跌破成本線，疊加白銀等原材料漲價推高成本，形成“成本漲、售價跌”的倒掛格局。同時，資產減值、海外貿易壁壘等因素進一步放大虧損，不少企業陷入“以價換量仍難盈利”的惡性循環。

不過，行業深度調整也暗藏轉型契機。政策層面收緊能耗與資本金要求，推動落后產能加速出清；技術端降銀工藝、高效電池技術迭代，成為企業破局的關鍵。頭部企業已顯現逐季減虧跡象，2025年的“集體預虧”，是光伏行業高速擴張后的必然休整，更是行業邁向高質量發展的“渡劫期”。隨著供需格局逐步平衡、技術紅利釋放，行業盈利有望在2026年逐步修復。