光伏逆變器龍頭，加速布局海外市場： 公司在國內光伏逆變器龍頭地位穩固，市場占有率穩定在 35%左右，預計公司 2016 年光伏逆變器整體出貨量將實現同比穩定增長。從中長期來看，國內光伏新增裝機將維持穩定，國內逆變器市場將是公司業績的穩定支撐。公司在海外逆變器市場加速布局開拓，海外業務占比持續提升，將成為公司逆變器業務的增長點。

電站系統集成業務維持高增長：自2013 年進入電站系統集成業務以來，公司在該業務板塊始終保持高增長態勢。公司電站開發以安徽當地為主， 憑借已有的電站建設項目積累以及在當地的資源優勢，預計公司的電站系統集成業務能夠長期維持穩定增長。公司定增募資 26 億已經到位，為電站系統集成業務的拓展奠定了良好的資金基礎。

儲能產線投產，市場空間打開在即： 2016 年 7 月，陽光三星電力儲能設備產線首期實現投產，采用三元鋰電路線。三星良好的品牌效應與技術優勢有助于合資公司的儲能產品快速打開市場，公司將會充分發揮電力電子技術優勢，結合先進的鋰電技術，對儲能市場進行布局和開拓。目前公司鋰電儲能成本在0.7-0.8 元/度左右，儲能的市場空間打開在即。進軍新能源車電控業務： 公司電控產品目前主要定位新能源客車市場，在省內進行率先拓展。目前公司已是安凱新能源客車電控的第一大供應商。新能源車在未來將維持高速增長，隨著公司市場的開拓和產品線的擴展，電控業務將創造公司新的利潤增長點。

盈利預測：預計公司 2016-2018 年的 EPS 分別為 0.44、 0.53 和0.64 元，公司光伏逆變器與電站系統集成業務穩定發展，儲能及電控板塊將現高增長，給予公司“ 增持”評級。

風險提示：光伏新增裝機不及預期;儲能市場開拓不及預期。