4月12日晚間，負極材料龍頭璞泰（603659.SH，股價20元，市值427.59億元）來披露2023年年報。該年度公司營收約153.40億元，同比下降0.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約19.12億元，同比下降38.42%。

從營收結構上看，璞泰來2023年負極材料及石墨化營收66.11億元，占總營收比例約為43.10%；鋰電設備營收35.92億元，占比約23.42%；膜產(chǎn)品及涂覆加工營收48.16億元，占比約31.40%。

其中，負極材料及石墨化2023年營收同比下降16.01%，鋰電設備營收同比增長49.60%，膜產(chǎn)品及涂覆加工營收同比增長23.63%。

2023年，公司負極材料業(yè)務實現(xiàn)出貨量155,317噸，同比增長11.35%；負極材料及石墨化業(yè)務實現(xiàn)主營業(yè)務收入661,076.75萬元，同比下降16.01%。具體經(jīng)營情況如下：

（1）2023年度，受行業(yè)產(chǎn)能供過于求及下游電池客戶去庫存的雙重影響，負極產(chǎn)品售價持續(xù)下行；客戶產(chǎn)品結構及原料屬性的變化影響了公司原有生產(chǎn)工藝的成本及收率；前期高價存貨消納較慢，導致公司持續(xù)計提存貨跌價準備。受上述因素影響，公司負極產(chǎn)品毛利率收窄，面臨階段性的經(jīng)營壓力。截至2023年末，公司負極材料庫存規(guī)模和成本已較年初顯著改善。

（2）為應對當前市場需求的變化趨勢，公司加快了非石化類原材料和高壓快充產(chǎn)品研發(fā)進度，根據(jù)客戶產(chǎn)品需求調(diào)整生產(chǎn)工藝，報告期內(nèi)公司已實現(xiàn)部分高性價比新產(chǎn)品的導入。隨著歷史高成本庫存的消納、非石化類原料的創(chuàng)新和高壓快充產(chǎn)品的持續(xù)放量，2024年公司負極材料盈利能力有望得到明顯的改善。

（3）在探索長期降本路徑方面，公司積極通過技術創(chuàng)新、工藝優(yōu)化、產(chǎn)品系列化等多種方式進行降本增效。公司在建的四川紫宸工廠定位于成為行業(yè)內(nèi)最具環(huán)境友好、綠色低碳、能源集約、高度自動化與智能化的下一代先進產(chǎn)能和標桿工廠，將能夠更加契合高性價比負極材料的生產(chǎn)適配。公司有信心通過先進產(chǎn)能的建設、多樣化的原料和工藝降本方案、良好的ESG管理，以差異化的產(chǎn)品、穩(wěn)定可靠的品質(zhì)服務國內(nèi)外一線電池客戶，持續(xù)改善負極材料盈利能力，在下一階段的負極材料市場競爭中，持續(xù)保持行業(yè)領先地位。