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截至7月31日，在中信證券電力板塊36家火電公司中，17家已發布了半年度業績預告，除東方市場預增外，其余35家均預計業績下降（包括預減、續虧、首虧、略減），占比超過9成。分析人士指出，由于煤價持續高位運行，電力企業的燃煤采購價格普遍高企。下半年，電力行業可能進入深度調整期，煤電聯營將是煤電行業整合的基本方向。
煤炭供應偏緊
目前煤炭供應持續偏緊，煤價整體維持高位運行。火電企業綜合入爐標煤單價同比大幅上漲，致使火電企業燃料成本同比增加，行業盈利整體大幅下降。
在上述發布上半年業績預告的17家火電企業中，虧損幅度在100%以上的公司5家，虧損幅度在50%-100%之間的公司9家。
漳澤電力預計，上半年歸屬于上市公司股東凈利潤同比下降320%至325%。上年同期虧損14156.04萬元。主要原因在于燃煤采購價格升高，導致燃煤成本增加。
粵電力A預計，上半年凈利潤為10000萬元-14000萬元，同比下降86%-81%。上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤為73837萬元。公司表示，上半年電力市場化改革步伐加快，市場競爭更加劇烈，公司上網電價明顯下降。同時，煤價持續上漲，公司發電業務利潤大幅下滑。
今年一季報，在36家火電企業中，19家凈利潤同比下挫，經營虧損加劇。而五大發電集團火電虧損同樣持續擴大，凈利潤同比下降119%。
為緩解燃煤發電企業經營困難，多地相繼上調燃煤發電機組標桿上網電價。以漳澤電力為例，公司稱，近日收到山西省發改委《關于合理調整電價結構有關事項的通知》。山西省燃煤發電機組標桿上網電價每千瓦時提高1.15分錢，提高后燃煤機組標桿上網電價為0.3320元/千瓦時。
而火電設備年平均利用小時數大幅下降，直接影響了電力資產的投資效益。中電聯數據顯示，近幾年全國火電設備年利用小時數持續下降，已降到4165小時，為1964年以來最低，加之煤炭價格持續高漲，煤電企業虧損加劇。
煤電整合是趨勢
中電聯行業發展與環境資源部副主任葉春表示，下半年，全國電力供應能力將呈現總體富余、部分地區相對過剩的態勢。電煤價格繼續高位運行，市場交易電量降價幅度較大，發電成本難以有效向外疏導，預計煤電企業將持續虧損。
伴隨電煤矛盾的升級，業內人士認為，煤炭和電力企業整合將是趨勢。今年年初，國資委就提出將通過深度整合重組，采取縱向整合、橫向整合，加快推進鋼鐵、煤炭、電力合并。其中，煤炭和電力企業的縱向整合，在煤價高企且大幅波動的情況下尤為重要。
中國神華7月3日公告稱，根據神華集團的通知，相關各方仍在就本次交易相關事項進行溝通和協商。本次交易對方擬為能源行業大型國企；交易擬涉及能源行業資產，資產范圍尚未最終確定。
中信建投分析認為，煤電企業整合是趨勢。通過整合，企業可以通過提高煤炭自給率，熨平煤價波動帶來的煤炭、電力盈利大幅波動風險；同時，通過減少流通環節降低電力成本，可有效降低工業企業用電負擔。
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