隨著全球經濟的復蘇,太陽能光伏下游電站市場的融資環境漸趨好轉,2009年下半年開始光伏產業強勁復蘇,全球全年裝機容量6.5GW。歐洲FIT 普遍下調,上半年歐洲的突擊安裝將遠超預期,我們最新預計2010年全球安裝量9.8GW,同比增長50%。同時多晶硅廠商規模化擴充投產有利于成本繼續下降,晶硅組件價格預計進一步下降;各技術流派薄膜廠運營經驗趨于成熟,有利于實現量產,有效降低成本。歐洲上網電價的下調,有利于產業鏈向發展中國家轉移,一定程度上對中國廠商有利,也預示著該行業技術、資本在全球的重新整合,有利于電池成本下降,對行業的發展有一定促進作用。

光伏逆變器是光伏系統核心功率調節器件,占據系統成本比例在10-15%之間,有較高的技術含量,目前全球龍頭SMA 占據市場份額達44%,第二梯隊四個廠商合計占據32%市場,其余超過150多家公司分割剩下的市場。

當多晶硅、組件廠商為微薄利潤拼得頭破血流之際,光伏逆變器巨頭SMA 得益于終端市場的規模化安裝,2008年開始進入高利潤增長時期,連續兩年EBIT margin 接近25%。

預計未來兩年光伏逆變器行業仍保持高利潤階段,隨著進入競爭者越來越多,利潤率有所下降,但得益于終端系統安裝總量的增加,該行業仍然保持高速增長,品牌、技術、服務、渠道成為制勝之道。

本土廠商,與狼共舞由于終端市場啟動時間晚,國內光伏逆變器廠商普遍規模小,結構工藝、做工、性能穩定性等指標跟國外一流水平有一定差距,但占據國內市場超過60%的龍頭企業合肥陽光電源已取得長足進步,并開始進軍歐洲大功率市場。隨著國內政策的推動,預計國內到2020年光伏逆變器總需求量至少達18.6GW,市場規模超500億元,而2008年全國光伏逆變器產量約25MW,市場發展空間巨大。國際巨頭從2009年開始集中在國內搶灘布局,國內競爭將日趨激烈。