奧巴馬訪華引發了亞太資本市場低碳經濟、新能源、環保節能概念股的飆升，而在這一現象背后凸顯的是，清潔能源和環保技術勢必將成為低碳經濟時代炙手可熱的投資領域，投資者如何在名目眾多的新能源板塊中尋找投資機會？2009年唯一一家IPO上市的中國太陽能企業卡姆丹克（（00712.HK））董事長張屹在接受CBN記者專訪時認為，在新能源板塊中，太陽能企業的投資潛力和回報空間依然是巨大的。

　　CBN：金融危機以來，太陽能等新能源概念普遍受到質疑，您是如何看待這一行業的發展前景的？

　　張屹：這個行業現在在全球范圍內，還是處于一個起步階段。國內太陽能行業經過2007年瘋狂擴張之后，泡沫已非常嚴重。但2008年全球金融危機之后，相當一批太陽能企業負債率居高不下，虧損嚴重，泡沫已經被刺破。

　　CBN：根據招股說明書顯示，與以往的兩年相比，卡姆丹克的毛利率下滑較為厲害，從40%下降到20%甚至接近10%，原因是什么？這一趨勢是否會持續下去？

　　張屹：毛利率40%在這一行業屬于非正常情況，那是因為公司在2007年原料緊缺情況下，依靠長單鎖定部分原料，毛利就非常高。現在上游原料價格下跌，長單鎖定就不合算了，但是長期來看，長單鎖定原料具有抵抗價格波動、原料緊缺風險的作用。未來，預期公司毛利在10%~20%之間，如果能長期保持這個水平，已經是很驚人的了。

　　CBN：IPO募集資金中有相當金額投入到了研發中，公司新產品的主要方向是什么？

　　張屹：公司主要專注于轉化率高、面積更大的單晶硅片。

　　CBN：在公司的未來戰略規劃中，有無向上下游拓展的計劃？

　　張屹：公司不像行業內其他公司做垂直整合，我們不會把5個環節從頭做到尾，公司最可能選擇的是拓展到第5環節――系統。或者找一些電池方面有長項的下游客戶，搞戰略聯盟，用我最好的單晶硅片，加上他們電池，組合起來供應市場。

　　CBN：你們在光伏產業的環節決定了“市場”和“原料”兩頭在外，公司未來有何規避風險的舉措？

　　張屹：目前卡姆丹克太陽能50％~60％的產品銷售給國內的幾家大型太陽能電池制造商，他們的客戶主要在國外，但是公司有計劃擴大國內的客戶，并且分散區域發展國外客戶，以客戶的多樣性規避風險。未來計劃國內、國外客戶比各占50%。

　　CBN：和A股同類公司相比的話，卡姆丹克上市以來，市值和市盈率都比較低，選擇香港主板上市而不是A股的主要原因是什么？

　　張屹：首先，我們大量業務，從原材料、機械設備采購到銷售，都是跟國外做的，在內地上市的話，如果大量購買外匯，長期預付款的話有一定難度。從業務角度考慮，我們需要從國外融資，資金隨時可以付款，可以買大量設備，就不用走結匯這條道路。其次，在香港這個更加國際化的資本市場上市，無形中樹立一種形象，有一種額外的廣告效應。第三，內地中小板、主板上市排隊的時間成本也很高。

　　此外，我從2000年開始就是做半導體，做實業出身，從來沒有接觸過資本市場。所以，對市盈率、股價的短期波動，不是很在意。

　　CBN：在資本市場上公司有無后續融資計劃？

　　張屹：公司上市時間并不長，近期不會有后續融資，但如有可能會考慮A股發債，以這種方式實現A+H。