美國太陽能服務商 SunEdison, Inc. 陷入虧損，再次引發投資人質疑其是否有足夠資金繼續運作的疑慮，消息傳來拖累美國的太陽能類股全面下挫。




路透社、Investors.com 報導，SunEdison 最新公布的第三季財報顯示，每股虧損為 0.91 美元，遜于分析師原先預估的每股虧損 0.70 美元，但營收年增 1.5% 至 4.76 億美元，優于市場預估的 4.402 億美元。

SunEdison 旗下的太陽能發電站營運事業 TerraForm Power Inc.才剛在 9 日美股盤后公布，Q3 營收較去年同期跳增 208% 至 1.63 億美元、每股虧損也從去年同期的 0.15 美元收斂至 0.03 美元。不過，根據 FactSet. 調查，分析師原本預期 TerraForm Power Q3 將出現每股盈馀 0.28 美元。

TerraForm Power 是 SunEdison 的「Yieldco」事業。Yieldco 是自再生能源公司分拆出來的一系列可創造穩定現金流的電廠投資計畫。Yieldco 工具是指將企業建設并持有的太陽能發電站項目的購電協議及其他長期收入流綁定在一個投資產品，其將確保投資者約 20 年間定期支付利息；由于太陽能發電站目前的低風險投資條件，Yieldco 的內部收益率將為每年 6% 或更高。

Yieldco 已經退流行

彭博社 2014 年 7 月 18 日報導，所謂的 Yieldco 模式已成為可再生能源開發商常見的低成本募資方式。太陽能開發商會將新的計畫賣給旗下 Yieldco，并用所得來支援更多廠房。另外，出售電力的營收則讓 Yieldco 有財力收購更多廠房，也能對投資者支付股利。

不過，近來 Yieldco 已經退流行，至少有 10 家業者將今年成立 Yieldco 的計畫悄悄擱置。SunEdison 執行長 Ahmad Chatila 10 日就在電話會議上對分析師表示，該公司不會再把所有資產都放到 Yieldco。

TerraForm Power 目前的股價比 2014 年 7 月的 IPO 價格低了 44%，雖然這家公司在第 3 季創造了 0.35 美元的股利，但 S&P Capital 分析師 Angelo Zino 指出，Yieldco 股價已經跌太多，SunEdison 其實無法真正從中獲取現金流。

SunEdison 10 日終場慘跌 21.49%、收 5.81 美元，創 2013 年 5 月 13 日以來收盤新低，跌幅居費城半導體指數 30 支成分股之冠。