匯業(yè)證券在最新發(fā)布的研究報(bào)告中評價(jià)，漢能薄膜發(fā)電（00566.HK）的股東回報(bào)率（ROE）質(zhì)素較佳，原因是其邊際利潤(Profit Margin)高達(dá)34.4%，同時負(fù)債比率(Financial Leverage)較低。

在昨日新財(cái)富公布的4位千億富豪中，漢能控股的李河君、阿里巴巴的馬云、萬達(dá)的王健林、騰訊的馬化騰在香港均有自己的上市公司。匯業(yè)證券對比分析指出，若從股東回報(bào)率的角度去看，以騰訊最新財(cái)年的ROE最高，達(dá)34.46%，其次馬化騰投資的金山軟件為19.9%，第三是漢能薄膜發(fā)電的18.4%。

不過，若從邊際利潤的角度去看，則以漢能薄膜發(fā)電最高，達(dá)34.4%，高于騰訊及金山軟件的30.2%及22.9%。這是因?yàn)闈h能薄膜發(fā)電的負(fù)債比率為1.2倍，低于騰訊及金山軟件的2倍以上的負(fù)債比率。所以，漢能薄膜發(fā)電的ROE構(gòu)成是來得相對健康，而且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相對較低。

匯業(yè)證券認(rèn)為，漢能薄膜發(fā)電是上述公司中唯一一家從事環(huán)保相關(guān)行業(yè)的公司。在國策的支持下，加上公司本身的素質(zhì)，近期不斷獲得機(jī)構(gòu)投資者的青睞，包括貝萊德(BlackRock)及中國國家外匯管理局等，后者入股的原因，是看中其發(fā)展綠色清潔能源行業(yè)，符合國家戰(zhàn)略，利好長遠(yuǎn)發(fā)展。隨著國內(nèi)資金逐步南下參與港股，這些資金將有望成為漢能薄膜發(fā)電未來再升的動力。此前，匯業(yè)證券將漢能薄膜發(fā)電的目標(biāo)價(jià)調(diào)升為9港元，比現(xiàn)價(jià)7.28港元高20%。

事實(shí)上，根據(jù)Powerticker的大戶盤路資料，在過去約2個月間，漢能薄膜發(fā)電的主要買家為港股通及中資機(jī)構(gòu)。市場人士分析，隨著深港通的進(jìn)一步推進(jìn)落實(shí)，港股中新能源板塊的估值提升空間巨大。

“新能源H股估值水平僅是A股的30%，滬港通、深港通促使H股投資風(fēng)格切換，港股低估值與內(nèi)地投資者的熱情有望碰撞出激烈火花，新能源板塊憑借溢價(jià)高、成長性高將成首選標(biāo)的。”海通證券研報(bào)指出。