世紀新能源網消息：據浙江日報報道，孕育出“嘉興模式”的浙江，近期又醞釀推出與現代金融相結合、破解分布式光伏融資難題的新方法。近日，浙江推出首支以分布式光伏為主題的理財產品：“光伏寶貝———陽光一號”基金。該基金一經面世，即受社會追捧，在一小時內售罄。

“光伏寶貝”只是先行者，它的背后前來淘金的投資者已是人頭攢動。自國家能源局9月出臺政策著力解決光伏產業融資難問題，分布式光伏發電的贏利預期大大提升，也為光伏基金的發布提供了可能。面臨大規模應用的光伏產業，社會資金密集投向光伏業正是一個大產業大爆發的前奏。

投資成本下降吸引資本

“光伏寶貝———陽光一號”基金，是由浙江貝殼財富投資管理有限公司負責發行，所募資金專項用于寧波合大申洲屋頂分布式光伏電站建設及運營。貝殼財富聯合創始人曾文杰稱：“陽光一號基金以未來可確定的售電收入通過資產證券化的創新方式或許為光伏電站建設融資難點亮了一盞指路燈。

融資難一直是困擾小型太陽能電站開發的瓶頸，通過資產證券的方式建設分布式光伏電站可降低融資成本，繞過銀行系統繁瑣且不確定的審批流程。光伏電站以其長達20年穩定且相對較高的預期收益，通過資產證券成為適合投資的產品。”　　 曾經，售電收益的不確定性，是分布式光伏發電的最大瓶頸，這也導致了分布式光伏投資前景的不明朗。不過，這一局面目前已得到改變。近期，國務院、國家發展改革委、國家能源局及各省、地、市政府部門出臺了一系列的光伏產業扶持政策升了分布式光伏發電的贏利預期。

政策的持續利好使得不少上市的光伏企業不斷通過定向增發、并購等方式加碼投向光伏電站項目。中民投發起成立100億光伏基金，主要用于投資光伏電站和中游并購整合；航天機電和建銀國際合作，成立了光伏產業基金；全國工商聯新能源商會也在籌建專注于電站投資和收購的光伏基金；國家發改委國際合作中心也在牽頭成立“國靈光伏應用產業投資基金”，擬為分布式光伏提供啟動基金；聯合光伏還嘗試通過眾籌模式，籌集資金。融資租賃公司也在涉足光伏電站融資，能源企業也成立融資租賃企業。

截至目前全國新建光伏電站項目總投資金額超過760億元。

更多光伏產業基金方案正在制定中

“光伏寶貝”只是資本市場的冰山一角。熱情似乎正再次光顧這個曾被冷落的行業。兩年前的光伏行業寒冬，已恍如隔世。幾個月之前，史玉柱悄然設立了一個名為綠巨人的公司，重點投資光伏業，據　 了解其規模在40億左右。在史玉柱身后，淘金光伏的投資者已是人頭攢動。

面對如此熱情的資本，浙江太陽能行業協會秘書長沈福鑫自然是表示歡迎，他告訴筆者，“光伏基金是一次有希望的嘗試，能夠有效地解決光伏產業現在融資的問題。我們協會也將推出發展光伏產業的其他相關基金，目前正在制定有關方案。”但相比于火爆的資本市場，沈福鑫顯得更為冷靜，直言中小企業并不一定能從這場盛宴中分得一杯羹，“浙江省產業發展兩極分化嚴重，中小光伏企業因過度依賴外需市場而深陷困境，行業或將面臨新一輪洗牌。”嘉興市光伏行業協會副秘書長徐韶也有同樣的擔憂：“大量資本進入光伏產業當然是好的，將有效推動產業發展，但還是要看基金的模式。舉個例子，如果你的基金是扶持中小企業創新的，明確項目應該采用什么樣的技術，什么樣的產品，只要小企業符合基金設置的創新條件，都可以通過申請獲得一定資金，那收益的范圍就會比較廣。不過，現在這樣的基金可能比較少。”其實，資本都有追逐利益最大化的自然屬性，資本更愿意和大型光伏項目合作，最后成為資本和大型光伏企業的盛宴。在徐韶看來，在資本大浪潮來臨時，中小企業反而是危險的，“或許只有政府牽頭，設立中小企業扶持基金，才能幫助　 他們渡過難關。”

融資操作依然存在壁壘

面對火爆的市場，依然有人冷靜地看到光伏產業面臨的風險。今年，國家和地方多個政策的出臺，令光伏電站的資本市場融資、項目申請及銀行放款等，都比以往更加放松。但熱潮背后，諸多不確定性依然沒有得到根本解決。

比如，建設一個分布式電站項目，銀行通常會要求電站進行擔保，但是電站資產穩定性存在較多的變數。光伏電站的保險及理賠、電站建設方與電站投資方之間由于墊款等原因，彼此的摩擦也較多。

中鼎投資創始人陳方明就曾遇到過這樣的困境。“我們這兩年一直在做環保方面的項目，去年做的兩個都是和清潔能源相關的，目前還打算跟蹤一家水處理企業。”中鼎投資合伙人陳方明對筆者透露，發展清潔能源將是中國未來幾十年必須要做的；他也一直在做光伏產業上下游的股權投資，也曾經嘗試過發行光伏基金，但最后還是放棄了。“做出放棄這個決定很困難，因為現在分布式光伏建設市場非常火爆，但現實操作中還是會遇到很多問題。光伏電站各方的摩擦，很多屋頂產權不明晰等等原因導致銀行貸款方面不通暢。”