傳統專用機械業務―提供安全邊際。紡織業向中西部地區轉移，中西部地區鋼構建筑投資的增加，公司紡機和建機等專業設備仍將在較長時間內獲得穩定收益。

精功科技 (SZ:002006)最新價：13.18  0.21 1.57%行情走勢 公司新聞 最新公告大單追蹤 資金流向 持倉成本太陽能關鍵設備―公司業績爆發性增長的源泉。1.多晶硅鑄錠爐是一種硅重熔的設備，重熔質量的好壞將直接影響多晶硅硅片轉換效率和硅片加工的成品率。2.光伏組件需求增長：發達國家加大太陽能等可再生能源的政策支持和資金投入，光伏產業仍將持續快速發展；2010年國內眾多多晶硅項目投產高峰，帶來國內多晶硅鑄錠爐的需求高峰。3.光伏企業產業鏈向上或向下延伸，多晶硅電池占比逐漸提升；4.國際光伏產能向國內轉移仍將延續：國內組件加工成本有優勢，全球份額持續增加，尤其多晶硅技術已經突破國外企業的技術封鎖，多個關鍵設備逐步實現國產化，國內光伏產業的成本的優勢將更為明顯。

市場競爭格局。國外多晶硅鑄錠爐廠商由于產能有限，交貨期長，其國內客戶主要集中在大型高端光伏企業；國產鑄錠爐性能與進口產品相當，價格便宜30%，交貨周期至少少6個月。與國內少數幾家競爭對手相比，精功科技研發能力強，專業加工能力卓越，累計訂單約150臺。

虧損業務即將止血。08年四季度多晶硅現貨價格暴跌，導致公司多晶硅原料累計計提3700萬，計提較為充分；主要虧損源湖北精功，09年9月1日已重新啟動，年內剝離，2010年將減少虧損約3000萬。

投資建議：我們預計09年、10年、11年的EPS為0.36、0.57、0.79，按10年28倍市盈率給予16元12個月目標價，上漲空間20%，給予“推薦”評級。