最后一批接受下游項目業務模式的主要一級組件制造商之一天合光能(NYSE:TSL)，正計劃將其30%的年收入歸功于未來三年的光伏發電站項目。

管理層在討論第三季度財務業績的電話會議上指出，其預計2014年項目業務將快速擴張，將相當于到明年年底季度項目運營率達100MW至200MW。

預期的增長主要源自中國政府對太陽能恢復支持，以及對公共事業規模和分布式發電(DG)計劃有吸引力的補貼，預計2014年看到安裝量在15GW左右。

天合光能董事長兼首席執行官高紀凡指出：“我很高興報告我們在中國的50MW光伏項目于2013年九月并網，已經按計劃發電。”

“該項目已經吸引了眾多潛在買家的興趣。我們目前正在協助選擇可能產生最大的股東價值的選項。未來，我們將繼續加強我們在組件產品中的領導地位。我們正在努力拓展我們的下游。”

由于上網電價補貼支付，據說該50MW的中國項目如果保留，將提供10%的內部收益率，如果該項目被立刻出售，可能產生20%的毛利率。

然而，天合光能指出，在英國、美國和南非及拉丁美洲等新興市場的項目，也將從其不斷發展的下游業務中提供可觀收入。

管理層指出，其光伏項目儲備勢頭以及規劃未來兩年將產生約15%的收入，未來三年瞄準30%或更多。

該公司還接受了最近SunEdison提出的想法，其正著眼于保留一定百分比的項目，其可能捆綁為一個投資組合，以在“yieldco”安排中吸引投資者。

天合光能首席財務官王士連在回應分析師關于yieldcos的問題時表示，做出最后決定為時尚早，但是指出，這是“一個選擇，我們應該考慮其是否有一個充滿希望的未來”。

恢復盈利

天合光能報告，2013年第三季度凈收入為5.484億美元，較第二季度提高24.4%，得到約775MW的創紀錄的組件出貨量的支持，出貨量較上季度提高19.8%。

該公司報告，毛利潤為8340萬美元，較第二季度提高62.9%，毛利率為15.2%，較2013年第二季度高11.6%。

本季度運營利潤率為1.1%，而2013年第二季度為負5.4%。凈收入為990萬美元，而上季度凈虧損達3370萬美元。

修訂預期

由于持續強勁的需求，天合光能表示，光伏組件和系統總出貨量將達2.58GW至2.62GW，較之前目標2.3GW至2.4GW有所提高。

在2013年第四季度，預計組件總出貨量為760MW至790MW。該公司表示，第四季度整體毛利率將為15%左右。

產能擴張和外包

根據天合光能首席財務官，該公司尚無任何重大的產能擴張計劃，重申2013年資本支出將約為六千萬美元。

然而，天合光能組件業務部總裁朱治國表示：“我們有幾種方法來提高我們的產量。首先，我們進行一些技術升級。因此明年我們的效率生產率提高。事實上，我們已經為此做了很多。因此現有設施或工廠將利用技術升級來提高我們的產量。”

“第二，我們正在市場上尋找現有的產能，并試圖進行一些拓展，包括收購或兼并。因為我們相信明年我們將擁有更好的銷售業績，我們正為之努力。”

管理層指出，通過生產線升級以及產量提高，季度組件產量從600MW提高到720MW左右。

根據該公司，這有效地使年度額定產量從2.4GW提高到2.8GW。管理層還指出，其太陽能電池生產線的升級帶來約200MW的額外年產量，相當于電池額定產量提高至2.6GW。

該公司還指出，為了填補產量和需求的空白，其將繼續向臺灣外包太陽能電池生產，以滿足美國市場需求和要求，以避免反傾銷稅，有效推動電池產量提高以滿足2013年上調的出貨量預期。

管理層還指出，其還使用OEM組件來滿足需求，沒有提供進一步細節。

年度內部硅錠和硅片產量據說維持在1.2GW左右，表明提高外包以配合電池和組件內部產量提高。

該公司表示，其將在其第四季度電話會議上提供2014年全年目標。