10月19日，航天機電（600151）發布重大資產出售預案公告，本公司及全資子公司上海神舟新能源擬通過國有產權公開掛牌方式出售其各自持有的神舟硅業25.13%和4.57%的股權，合計29.70%，并由交易對方以現金方式購買。

 

　　這意味著航天機電將甩掉高成本多晶硅包袱，集中力量發展盈利能力較強的光伏電站開發，積極拓展海外終端需求市場，未來的盈利能力有望得到實際改善。

 

　　航天機電于9月24日停牌，收盤價5.32元/股，將于今日（10月19日）復牌。

 

　　“保護傘”式溢價剝離

 

　　隨著多晶硅在內的光伏產品價格的持續下跌，上游多晶硅產業已從稀缺轉向產能過剩，絕大多數廠商多晶硅業務都是巨虧。神舟硅業從2007年開始投資，分兩期建設，總產能為4500噸，不過由于生產成本過高，而同期國內多晶硅價格從去年100美元/KG，跳水至當前20美元/KG,多晶硅板塊成為拖累公司業績的最主要因素。2012年上半年，神舟硅業共虧損2.4億元。

 

　　本次將從航天機電剝離的神舟硅業，據資產評估公司估算，神舟硅業的全部股東權益估值16.42億元，本次交易擬轉讓的神舟硅業29.70%股權對應評估值為4.87億元。

 

　　據本報記者了解，2年前投資3000噸多晶硅需要30億元，而目前的實際僅需要10多億。那么此次神舟硅業的的評估值與市場行情相比，顯然出價很高，對上市公司有利。

 

　　從具體的交易預案來看，航天機電對于不確定性因素做了“保護傘”防護措施，即便是短期無法走完程序，那么也對于公司明年的業績不會有拖累和影響。

 

　　交易預案條款稱，“由于資產交割日存在不確定性，考慮到神舟硅業在評估基準日與交割日期間可能存在權益變動，若資產交割在2012年之后完成，公司及上海神舟新能源將就標的資產將不承擔2012年年度之后的綜合損益。”

 

　　預計大股東現金接盤

 

　　公告稱，經公司實際控制人航天科技集團備案的評估結果為依據，交易價格將不低于對應本次重大資產出售擬轉讓的神舟硅業29.70%股權的評估值，最終交易價格以國有產權公開掛牌結果為準。

 

　　本次由于是掛牌出讓方式，并未披露具體的受讓人是誰。不過，據業內分析人士預計，在當前光伏行業尤其是多晶硅這么差的情況，能夠高價接盤的估計只有航天機電的大股東。在本次重組預案方案公告中稱，上航總已出具書面聲明，在同等條件下不放棄行使優先購買權，這實際也顯示大股東對航天機電未來發展支持的堅定意愿。

 

　　另外，本次資產出售方案預案方案中也表示，交易對方將以現金方式購買。這也為公司接下來發展光伏電站業務注入流動性。

 

　　航天機電公告稱，公司將把發展重心轉向光伏電站開發及中下游制造業環節，特別是加快拓展終端需求市場。本次交易完成后，航天機電將擺脫神舟硅業虧損的巨大影響，并可以回籠產業資金支持終端電站建設，從而改善上市公司財務狀況和盈利能力。