[ 超日太陽現要面對的一個問題，不僅是因為行業需求尚未明朗，今年銷售額增長情況不夠明確，還在于其應收賬款回款的能力 ]

　　超日太陽(002506.SZ)今年1月已讓部分老家在外地的一線生產員工提前回家過年了，這在去年同期并沒有出現過。公司原來的四班倒安排也變為了兩班倒。這也似乎預示著今年一季度的光伏市場前景并不樂觀。

　　作為光伏組件及電池等產品的銷售商且其經營模式不同于其他光伏企業，因而超日太陽去年二季度至四季度的銷售額和產量都還不錯，要高于其當年的一季度銷售額。

　　《第一財經日報》記者了解到，目前超日太陽的生產安排做了調整，原先四班×6小時(24小時開工)的現象已沒有，而是按照兩個班次×6個小時來做生產線管理。該公司現于上海及洛陽的工廠各有2000人、800人左右。

　　“有幾種原因促使了今年超日太陽1、2月份的產量可能會同比下滑。”某知情人士分析，首先是該公司去年最后一個季度在趕工。有些本來排在今年1月的訂單，其已于去年12月加緊全部完成，這樣會使得生產線出現“12月緊、1月松”的情況，有利于企業進行春節假期的相應安排。

　　其次，通常情況下，歐洲地區因為冬季較長且安裝條件要求高，所以對光伏電池及組件的需求會在每年第一季度大幅度減弱，就算是有訂單過來的話，也要等到2、3月份才可能放出較多訂單。

　　本報記者也從多家光伏企業獲悉，目前光伏公司與各個歐美經銷商不會確定年單或者季度訂單，因為從多晶硅到硅片、電池及組件等產品價格每周的價格都會有大幅度的變化，所以都會按照月或者周來確定訂單。

　　超日太陽現要面對的一個問題，不僅是因為行業需求尚未明朗，今年銷售額增長情況不夠明確，還在于其應收賬款回款的能力。

　　其財報顯示，去年上半年該公司總計有19.2596億元的應收賬款，與2010年年底相比大幅增加了196.33%。19億元的應收賬款，比該公司2011年上半年17.98億元的營業收入還要高。而該問題也并沒有在當年的第三季度得以緩解：公司稱去年第三季度其應收賬款比期初增長213.11%。其理由是，其前三季度銷售客戶基本集中在光伏電站建設上，運行機制導致回收期比傳統零售客戶更長。

　　華泰聯合證券研究員王海生告訴本報記者，目前海外有兩種客戶：光伏電站和屋頂光伏項目。前者對光伏組件的需求量較大，后者則較小。因此，國內組件銷售企業會通過歐洲當地零售商來向眾多小型屋頂項目銷售組件，回款相對也比較快；面對電站等大型客戶的話，因為電站的建設周期較長，組件等賣方的回款速度相對來說就更慢一些。

　　換個角度看，目前歐洲銀行對于光伏電站項目的放款方式也有所改變，這也會影響到超日太陽的回款速度。

　　海外光伏電站一般會通過銀行舉債來建設，自有資金和貸款分別占電站投資額的20%和80%。由于很多歐洲銀行對光伏項目的審查更加嚴格，因此其在放款的過程中，從原先的“電站建設及放款同時進行”改變為“先建設電站，再進行放款”的模式。所以，目前超日太陽需先把電池組件銷售給歐洲電站投資方，且等電站建設完畢后再給銀行審批，隨后逐步拿到組件的回款。

　　超日太陽如果今年還延續其銷售政策——即把大部分貨源押寶在光伏電站的話，那么其應收賬款較高的現象仍然難以得到解決，當然公司的賬面數字如營收、利潤等，或許要比其他公司更好看。而且，假設今年歐洲市場元氣有所恢復且當地銀行放松貸款，那么超日太陽的回款壓力會減輕一些。

　　其他光伏企業的壓力在今年1、2月份也同樣不小。

　　尚德電力(STP.NYSE)內部人士稱，今年2月產能利用率可能會在50%以上，但是如果說100%是不太可能的。而晶澳太陽能(JASO.NASDAQ)一位內部人士也向本報記者透露，除了1月份因春節原因放假而致使產能利用率降低之外，2月份各大企業都可能出現出貨量的低點。