據安泰科統計，本周多晶硅主流產品均無成交。觀望情緒持續主導市場，全周幾乎無規模性成交，僅極個別企業達成小額試探性訂單，新單簽約量近乎停滯。盡管部分企業為試探市場下調報價，但下游采購意愿持續低迷，以消化庫存和僵持觀望為主，未因報價松動而啟動補庫，導致調價難以轉化為實際成交。

當前多晶硅市場僵局持續，主要受供需兩側因素共同制約。需求方面，銀漿等關鍵輔材價格持續高位導致電池片生產成本居高不下，疊加組件端海外訂單放量不足，采購意愿低迷；同時春節臨近加劇了硅片、電池企業開工計劃的不確定性，進一步抑制短期需求。供應方面，頭部企業大幅減產或停產導致硅料供應持續收縮，一定程度上緩和了供需矛盾，也削弱了企業主動降價的意愿。

截至本周，一家頭部企業已全面停產，疊加另外兩家企業減產落地，預計1月份多晶硅產量環比大幅減少15%，與同期硅片企業的排產規模基本匹配，市場累庫速度顯著放緩，供需弱平衡格局進一步鞏固。從排產計劃看，2月份多晶硅產量將進一步下調至8.2-8.5萬噸，供應收縮力度持續加大。

展望后市：春節臨近疊加一季度傳統淡季，國內終端需求與海外組件訂單均缺乏強勁支撐，同時銀漿等輔材高價也導致電池片成本壓力難減。供應端方面，頭部企業主動執行停產、減產計劃，推動供應收縮，對價格形成一定支撐。但是，行業高位庫存仍未有效消化，對價格上行的壓制作用依舊持續。綜合來看，在供應收縮、需求疲軟、高位庫存等因素相互制衡的格局下，預計短期內多晶硅價格將維持窄幅平穩運行態勢。

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