路透社，最令西方太陽能企業(yè)不滿的一件事:中國國有銀行慷慨的貸款正威脅著這些企業(yè)的財政狀況，而這些企業(yè)又不得不面對產品價格下滑、歐洲市場需求疲軟的窘境。盡管在整個市場需求低迷、價格低廉、美國反傾銷檢查的壓力下，持有這些企業(yè)股份的當地政府給中國太陽能企業(yè)提供的巨額資金導致今年上半年產量暴增。

　　在政府大力推行清潔能源的背景下，國有銀行給予中國太陽能企業(yè)寬松的貸款政策。省級政府鼓勵成立更多的太陽能公司并支持銀行向太陽能企業(yè)繼續(xù)提供貸款，然而這可能對于寒冬中的太陽能產業(yè)來說更是雪上加霜。

　　產能過剩以及大量面板庫存已經導致今年的產品價格下降40%。有分析師指出到明年年初價格還會進一步下降10%。

　　瑞士信貸集團(CreditSuisse)的分析師SatyaKumar說道：“中國銀行向太陽能企業(yè)提供的貸款額度越大、期限越長，因行業(yè)整合帶來的影響就會越劇烈、不可預見性因素也越多。”

　　“市場需要大幅減產，然而這只能在債務泡沫破裂后才會發(fā)生。”SatyaKumar警告稱，除非中國收緊貸款政策，否則一路走低的價格態(tài)勢還將延續(xù)。

　　法國里昂證券公司(CLSA)公布的數據顯示，截止今年6月30日的一年里，13家列入名單的中國太陽能企業(yè)的貸款金額總數已經翻倍增加，高達150億美元。其中絕大部分貸款源于中國銀行的一年期貸款。

　　斷點來臨

　　中國政府對太陽能企業(yè)的支持激怒了美國的同行，他們認為中國政府大量以現金或其他形式的津貼資助中國企業(yè)造成美國太陽能產品價格跌入谷底。

　　業(yè)內分析師和銀行家透露，然而產品堆積、債務不斷上升、利潤縮減等市場不利因素也將導致中國弱勢太陽能企業(yè)面臨巨大危機。

　　法國里昂證券公司分析師charlesYonts說道：“未來6個月將不會盈利。”他預計一些公司將沒有償還巨額貸款的能力而不得不出售公司。

　　由于產品價格走低，上周賽維LDK大幅削減營收預期，成為繼FirstSolar、天合光能、英利綠色能源和昱輝陽光降低了年營收目標又一家太陽能企業(yè)。

　　法國里昂證券公司公布的數據顯示，在美上市的中國太陽能企業(yè)中賽維LDK、尚德電力和阿特斯是信貸風險最高的公司。

　　上周，富國銀行太陽能分析師SamDubinsky稱，因“不確定其是否是一項可行的投資”，決定不再跟蹤賽維LDK這家公司。賽維LDK面臨越來越高的流動性風險，其主要由短期債務組成的資產負債表看上去很弱。

　　路透社希望賽維LDK對于其自身資信情況給予解釋，但是截止發(fā)稿時賽維LDK一直沒有回信。

　　分析師透露，阿特斯陽光電力、中電光伏、賽維LDK和尚德電力這些企業(yè)的凈資產負債率都超過了100%，使得他們成為最容易受價格下滑影響的企業(yè)。太陽能行業(yè)公司的平均凈資產負債率為46%。

　　選擇性貸款

　　據銀行業(yè)內消息人士透露，雖然當地政府要求銀行增加借貸額度，但是江蘇的銀行已經對當地太陽能企業(yè)采取貸款收緊政策。

　　熟知貸款事宜的高級銀行家對湯森路透社BasisPoint說道：“我們天天擔心這個行業(yè)的發(fā)展。”

　　這位不愿具名的銀行家說：“太陽能產業(yè)正面臨殘酷的重新洗牌，一些企業(yè)將面臨破產的危險。”

　　如果銀行收緊借貸，一些缺乏資金的公司將不得不集資或減少投資以應對。

　　投資機構SusquehannaFinancial公布的數據顯示，上海太陽能面板制造商----晶科太陽能在第二季度已經發(fā)行短期銀行承兌匯券，金額是去年的8倍之多，用于支付供應商，緩解資金流通問題。

　　晶科首席財務官張龍根表示發(fā)行銀行承兌匯券是行業(yè)的普遍做法。

　　“發(fā)行銀行承兌債券有利于保持健康的現金流。”張龍根補充道公司保持著良好的資產負債表。

　　太陽能市場前景困難重重使得一些銀行在發(fā)放貸款之前考慮再三。

　　KBC資產管理部門基金經理ColmO""Connor表示：“對于企業(yè)的高額債務，一些銀行已經感覺事態(tài)不妙，并不再看好缺乏競爭力的制造商。”

　　但是對于像保利協(xié)鑫、天合光能這樣的大企業(yè)來說，有國家作為其股東和政府的支持，他們在惡劣的市場環(huán)境中很容易生產下來。

　　對于這個敏感話題不愿透露姓名的分析師說：“這些大企就像一個大雇主，當地政府不愿意銀行關閉貸款服務，而是極力鼓勵對外短期放貸。”

　　有江西省政府支持的塞維LDK計劃擴大多晶硅產能，到2013年達到55000公噸。

　　九月份，保利協(xié)鑫集團向中國三大政策性銀行之一中國發(fā)展銀行成功貸款7.13億美元，其中20%為主權財富基金中投公司所有。