HJT是最有希望接棒PERC的下一代技術，目前仍需解決設備國產化、耗材降低和效率提升三大問題。HJT電池理論效率高，生產步驟少，全程低溫的特點被視為天花板很高、具備顛覆力的下一代電池技術。根據我們的測算，目前HJT電池的成本約為1.22元/W，相比PERC高0.57元/W，只能應用于一些追求效率不計成本的小眾市場。

靜態看，HJT電池中期降本主要集中于以下四個方面：

1）提效攤薄

在目前基準上再提高0.5%以上，這個是相對容易實現的。

2）降低銀漿價格和成本

一方面國產化預計銀漿能夠降價20%左右，另一方面通過柵線優化降低銀漿用量50%以上，對應貢獻成本降幅0.25元/W。

3）設備國產化+提高產能利用率

目前捷佳偉創和邁為股份等公司在設備國產化均取得一定進展，預計設備投 資可降至7億元/GW，貢獻成本降幅 0.08元/W。

4）N型硅片溢價減少

目前N型硅片的溢價約為8%，主要來源于硅料和硅片生產環節，隨著硅料國產化和N型的放量，這部分溢價會逐步減少，預計貢獻0.03元/W成本降幅。全都實現后，HJT與PERC的電池成本差距縮小到0.2元/W， 具備一定競爭的可能。

動態看，PERC 電池的非硅成本預計仍有0.05元/W 以上的下降空間，這意味著HJT成本需下降0.4元/W，即30%+，才能與PERC競爭，而實現的路徑需要提效、降低耗材成本、設備國產化和供應鏈配合四個方面均有所突破，目前替代的拐點仍需等待。