中廣核新能源于3月2日晚公布，母公司中國(guó)廣核集團(tuán)(“中廣核”)有可能向公司提出私有化。中廣核目前持股72.29%。

私有化的原因是什么呢？

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，私有化的主因是中廣核新能源未能成為中廣核的有效非核電新能源上市平臺(tái)。中廣核于2015年以作價(jià)人民幣39.7億向公司注入多項(xiàng)光伏及風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目后，一度計(jì)劃分批注入不同非核電新能源項(xiàng)目。可是，由于涉及金額龐大，加上中廣核新能源的自身估值往往低于母公司資產(chǎn)，公司如進(jìn)行需面臨稀釋性收購(gòu)的可能，資產(chǎn)注入計(jì)劃因此多年未能成功。

近年多家推行私有化的港股新能源企業(yè)皆是國(guó)企。例如，華能新能源和中國(guó)電力清潔能源已經(jīng)分別于2020年2月及2019年8月在香港主板退市；而哈爾濱電氣的私有化計(jì)劃則于2019年7月未能獲得足夠股東支持。

與民營(yíng)企業(yè)的動(dòng)機(jī)不同，國(guó)企推行私有化的主因是涉及企業(yè)重組，而不是單純關(guān)于港股估值低于A股的因素。考慮到上述的私有化案例中的一些企業(yè)例如華能新能源之運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)表現(xiàn)皆良好，我們因此認(rèn)為經(jīng)營(yíng)相對(duì)遜色的企業(yè)推行私有化之可能性不一定較大。無論如何，新能源國(guó)企在香港主板已經(jīng)登陸多年，私有化行動(dòng)只是合理企業(yè)調(diào)整。

港股市場(chǎng)對(duì)于新能源企業(yè)仍是一個(gè)有效的境外融資渠道。