史上最便宜的A股

該來(lái)的終究還是會(huì)來(lái)。退市海潤(rùn)開盤再度跌停，截至發(fā)稿，封單高達(dá)411萬(wàn)手，每股僅0．18元，再創(chuàng)出A股最低價(jià)紀(jì)錄，近24萬(wàn)投資者被套牢。

1月31日以來(lái)，該股已經(jīng)連續(xù)19個(gè)跌停，跌幅高達(dá)83％。總市值僅剩8．5億元。

早在2018年5月17日，海潤(rùn)光伏發(fā)布“關(guān)于股票終止上市的公告”，被上海證券交易所責(zé)令強(qiáng)制退市。

5月27日，海潤(rùn)光伏變更為退市海潤(rùn)，據(jù)相關(guān)規(guī)定，股票將于5月27日進(jìn)入退市整理期交易，預(yù)計(jì)最后交易日期為2019年7月8日。

曾經(jīng)輝煌的海潤(rùn)

海潤(rùn)光伏成立于2004年，注冊(cè)資本為47．2億元，曾是中國(guó)最大的晶硅太陽(yáng)能電池生產(chǎn)企業(yè)之一，其在國(guó)內(nèi)江蘇、安徽、云南三省擁有六大生產(chǎn)基地，員工總數(shù)超過(guò)6000人，晶體硅一體化產(chǎn)能位居全球第七，國(guó)內(nèi)前三。

2012年2月17日，海潤(rùn)光伏通過(guò)借殼ST申龍?jiān)谏辖凰鲜小?br />
回顧海潤(rùn)光伏上市這7年，從上半場(chǎng)乘政策東風(fēng)，到下半場(chǎng)資本進(jìn)駐，最終卻是不得不從A股離場(chǎng)，留下一地雞毛，海潤(rùn)光伏如何一步一步落到今日的田地？

海潤(rùn)的寒冬

在海潤(rùn)上市的一周后，國(guó)家相關(guān)部門就出臺(tái)了《太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，明確骨干光伏企業(yè)的發(fā)展將得到支持。但與此同時(shí)，彼時(shí)的光伏行業(yè)更是接受著國(guó)際市場(chǎng)的衰退。

2012年歐美各國(guó)正在遭遇經(jīng)濟(jì)危機(jī)，不斷減少光伏發(fā)電補(bǔ)貼，國(guó)內(nèi)的光伏產(chǎn)業(yè)大多因?yàn)槌隹谒ネ硕庥鲋貏?chuàng)。

剛剛上市的海潤(rùn)光伏并沒有太在意行業(yè)寒冬，反而在上市之初就宣布大力拓展光伏電站，先后在新疆、甘肅、內(nèi)蒙古、青海四地成立下屬公司或合資公司，積極開拓太陽(yáng)能電站業(yè)務(wù)。

如此大規(guī)模的擴(kuò)張以及海外市場(chǎng)的不振給海潤(rùn)光伏背上了沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。在借殼上市的第一年，凈利潤(rùn)就開始出現(xiàn)了虧損，2012年、2013年分別為－4398．5萬(wàn)元、－2．9億元。與此同時(shí)，海潤(rùn)光伏的總資產(chǎn)從江蘇申龍時(shí)的12．61億元猛增至2014年的155．7億元。

此外，在海潤(rùn)上市的前兩年里，海潤(rùn)光伏因大舉投資建設(shè)大型電站，使得資金鏈變得越來(lái)越緊繃，原本預(yù)期建設(shè)完工后就轉(zhuǎn)手套現(xiàn)，使資金快進(jìn)快出而獲得最大收益，而因?yàn)檎咦兓灾麓罅啃马?xiàng)目砸在了海潤(rùn)的手上。

海潤(rùn)的“人血饅頭＂

接連虧損的海潤(rùn)光伏早就暗自開啟扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)的模式。2013年7月5日，海潤(rùn)光伏將在內(nèi)地開發(fā)建設(shè)的479MW光伏發(fā)電項(xiàng)目，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓承包項(xiàng)目的方式賣給順風(fēng)光電，涉及資金41．99億元。

自認(rèn)為賣掉電站就能獲得發(fā)展的海潤(rùn)光伏并沒有實(shí)現(xiàn)預(yù)想中的盈利，海潤(rùn)的股東們并沒有想方設(shè)法的提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，反而是打起了吃“人血饅頭”的如意算盤。

2015年1月23日，在2014年虧損9．48億元、定增資金剛獲審批不久的情況下，已帶帽“ST”的海潤(rùn)光伏還是實(shí)施了“10轉(zhuǎn)增20”的利潤(rùn)分配方案。

現(xiàn)在看來(lái)，這一招正是大股東“明修棧道暗度陳倉(cāng)”的脫身之計(jì)。

在高轉(zhuǎn)送方案推出之后，大股東就開始其減持之路，此后的1月27日、28日兩天，海潤(rùn)第一大股東九潤(rùn)管業(yè)就減持了7845萬(wàn)股，占比4．98％，累計(jì)套現(xiàn)接近7億元。

（海潤(rùn)光伏原董事長(zhǎng)楊懷進(jìn)）

接著在之后的三個(gè)月里，其前三大股東九潤(rùn)管業(yè)、紫金電子、楊懷進(jìn)相繼套現(xiàn)共近26億元，可謂賺得“盆滿缽滿”。2015年底，ST海潤(rùn)因存在虛假陳述行為引發(fā)投資者損失，核心人物楊懷進(jìn)離職。

是“白衣騎士”還是“死亡推手”？

2016年海潤(rùn)迎來(lái)了對(duì)企業(yè)生死起著重要作用的人物——孟廣寶。2016年四月，孟廣寶出任海潤(rùn)光伏董事長(zhǎng)。不過(guò)市場(chǎng)上，對(duì)于孟廣寶究竟是海潤(rùn)光伏的“白衣騎士”還是“死亡推手”的爭(zhēng)論至今并為停止。

當(dāng)時(shí)有不少人認(rèn)為，身為“遼寧隱秘富豪、華君系掌舵人”的孟廣寶加入后，或許可以拯救正處于水生火熱的海潤(rùn)光伏。

對(duì)于孟廣寶華君系進(jìn)入公司，海潤(rùn)光伏原管理層也始終抱著信任態(tài)度，甚至拱手交出了管理權(quán)。除了3個(gè)獨(dú)立董事席位之外，5個(gè)董事會(huì)席位中的4個(gè)，都交給了孟廣寶的華君系。

（遼寧隱秘富豪孟廣寶）

不過(guò)，在孟廣寶進(jìn)入海潤(rùn)光伏后的2016年，海潤(rùn)光伏發(fā)布了多份與“主業(yè)”無(wú)關(guān)的公告。2015年財(cái)報(bào)顯示，海潤(rùn)光伏主營(yíng)業(yè)務(wù)光伏行業(yè)的收入占比為100％，而到了2016年，光伏行業(yè)收入占比只有85．91％，其他（補(bǔ)充）的收入占比為14．09％。

另外，《2016年度內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告》顯示，由于存在財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制重大缺陷，董事會(huì)認(rèn)為，公司未能按照企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系和相關(guān)規(guī)定的要求，在所有重大方面保持有效的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制。

對(duì)于新晉投資人的“不務(wù)正業(yè)”，以及2016年內(nèi)控失效的結(jié)果。在2017年7月12日第六屆董事會(huì)第五十次（臨時(shí)）會(huì)議上，孟廣寶最終被解除董事長(zhǎng)、總裁和董事職務(wù)。

積極自救的海潤(rùn)

2012年至2018年，海潤(rùn)光伏累計(jì)獲得計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助近7億元，但公司上市7年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)均為負(fù)，經(jīng)營(yíng)累計(jì)虧損約76．5億元。

面對(duì)著越來(lái)越糟糕的局面，海潤(rùn)并沒有聽之任之，它也曾經(jīng)做過(guò)一些努力，嘗試著扭轉(zhuǎn)局面。。

據(jù)悉，2015年底，海潤(rùn)光伏為了渡過(guò)持續(xù)虧損危機(jī)，陸續(xù)轉(zhuǎn)讓了海內(nèi)外多家子公司，合計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格約2．08億元；到了2018年底，又有7家子公司被轉(zhuǎn)讓，合計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格約15．48億元。

然而，對(duì)外轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)并未能挽救海潤(rùn)光伏。截至2018年12月26日，海潤(rùn)光伏及旗下公司累計(jì)涉及訴訟（仲裁）事項(xiàng)共5起，累計(jì)涉案金額約3．81億元。此外，海潤(rùn)光伏旗下多家子公司被告上法院并移送破產(chǎn)清算申請(qǐng)。

債臺(tái)高筑，黯然退場(chǎng)

海潤(rùn)光伏負(fù)責(zé)人表示，2014年底，由于光伏行業(yè)政策變動(dòng)，導(dǎo)致投入資金過(guò)大，產(chǎn)業(yè)鏈下游電站項(xiàng)目的建設(shè)款項(xiàng)不能直接計(jì)入收益，從而產(chǎn)生虧損，最終引發(fā)2018年資金鏈斷裂。

2019年一季報(bào)顯示，海潤(rùn)光伏負(fù)債已經(jīng)高達(dá)95．28億元，凈資產(chǎn)為負(fù)28．35億元。

中國(guó)執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示，4月29日，江陰市人民法院裁定，海潤(rùn)光伏被列為失信被執(zhí)行人（案號(hào)為（2019）蘇0281執(zhí)3249號(hào)）。而在此之前，海潤(rùn)光伏就多次被納入全國(guó)失信被執(zhí)行人名單，成為“老賴”。

2019年5月17日，由于會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)2016年至2018年連續(xù)3個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告出具“無(wú)法表示意見”的審計(jì)報(bào)告，上交所決定終止海潤(rùn)光伏股票上市，公司股票于5月27日進(jìn)入退市整理期。海潤(rùn)光伏終于接到了預(yù)料之中的退市公告，就此在A股市場(chǎng)黯然離場(chǎng)。

從曾經(jīng)市值155．7億的企業(yè)，到現(xiàn)在股價(jià)僅剩0．18元?jiǎng)?chuàng)A股歷史之最，即將退市；24萬(wàn)投資者被套牢，數(shù)千企業(yè)員工面臨裁員、解散！

誰(shuí)該為這個(gè)結(jié)果買單？