投資要點：

本周行情回顧：本周電力設備指數上漲1.24%。輸變電設備中，二次設備上漲1.03%，一次設備上漲0.86%；新能源發電板塊匯總，核電上漲3.23%，風電下跌0.46%，光伏上漲2.82%；新能源汽車中，新能源汽車指數上漲0.73%，鋰電池指數上漲0.80%，充電樁指數上漲0.87%，燃料電池指數上漲1.42%；工控中，工業4.0指數上漲2.00%，機器人指數上漲1.39%，能源互聯網指數上漲0.66%。

風電新增裝機已到低點，未來三年將迎來投資高峰。2017年風電新增并網容量15.03GW，同比下滑22%，新增吊裝容量19.58GW，同比下滑16%，主要是風電建設向中低速風風區轉移，由于地形、環評因素工期拉長。2017年全國風電發電量3057億千瓦時，同比增長26.3%。2017年全國風電平均可利用小時數達到1948小數，同比增加203小時。2017年全國風電棄風電量同比減少78億千瓦時，棄風率同比下降5.2個百分點，達到12%，實現棄風電量和棄風率“雙降”。

目前國內已核準未建設項目在100GW以上，這些項目將于2020年前開工建設以獲得2018年以前核準補貼。集中建設反而會造成風機價格的上漲，預計這些項目將穩步建設并網。風機投標價格2017年下降7%，風電投資商已有開工動力，2017年將會是風電近年來低點，未來三年行業景氣度將會持續上升。

201法案執行結果落地，產業鏈價格下調明顯。能源局發布2017年光伏裝機數據，2017年光伏發電市場規模快速擴大，新增裝機53.06GW，其中，光伏電站33.62GW，同比增加11%；分布式光伏19.44GW，同比增長3.7倍。

美國政府公布光伏“201”調查最終結果，對于進口光伏電池和組件征收為期4年的保障關稅。首年稅率30%，隨后每年下降5%。每年首批進口的2.5GW電池可以豁免附加關稅。本次最終稅率整體好于預期，30%的關稅留有較大的騰挪空間。

本周重點推薦個股及邏輯：維持行業“推薦”評級。本周重點推薦個股及邏輯：天順風能（全球風塔龍頭，市占率持續提升），杉杉股份（盈利增長確定、低估值的鋰電材料龍頭），華友鈷業（國內鈷業龍頭，原材料自給率和產能利用率上升，受益于鈷供需格局長期向好）、涪陵電力（國網大象轉身，配網節能改造將成為未來一至兩年國網在綜合能源服務領域發力的重點）。