面對(duì)愈發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)和自身對(duì)增長(zhǎng)的需求，印度可再生能源領(lǐng)域的股權(quán)投資者已經(jīng)站在了十字路口。為了贏得拍賣，印度獨(dú)立電廠正在探索各種降低項(xiàng)目成本的策略，并積極進(jìn)行融資結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，從而降低有效資本成本。

印度獨(dú)立電廠在最近幾次拍賣中創(chuàng)下超低成交價(jià)格，主要由單位兆瓦的資本成本降低、電廠效率提高，及市場(chǎng)中的低成本資金充裕等因素綜合造成。目前，獨(dú)立光伏電廠已經(jīng)具備了與設(shè)備供應(yīng)商議價(jià)的能力，可以壓縮工程、采購(gòu)和施工等各個(gè)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)，從而在拍賣中拿出極具競(jìng)爭(zhēng)力的報(bào)價(jià)。

隨著印度從之前的“上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼機(jī)制”向“競(jìng)拍機(jī)制”轉(zhuǎn)變，風(fēng)電項(xiàng)目的資本成本也在2017年出現(xiàn)大幅下降。彭博新能源財(cái)經(jīng)從多家獨(dú)立電廠了解到，在2017年2月的拍賣中，每兆瓦容量的成本下降了1000萬(wàn)盧比(約合15萬(wàn)美元)。

此外，獨(dú)立電廠還在積極進(jìn)行債務(wù)工具創(chuàng)新，以達(dá)到降低資本、延緩股權(quán)注入，及降低項(xiàng)目純股權(quán)要求的目的。這些電廠主要通過一次性償還的綠色債券、買方信貸等措施將項(xiàng)目的股本收益提高了100-200基點(diǎn)。

由于中等規(guī)模的獨(dú)立電廠在電力拍賣中面臨越來(lái)越多的挑戰(zhàn)，他們正在尋求將其資產(chǎn)出售給大型開發(fā)商的機(jī)會(huì)，這也正好符合將大型開發(fā)商的項(xiàng)目資產(chǎn)組合擴(kuò)大至1.5 - 2.0GW的意向。過去幾年中，由于私募投資者享有新型退出機(jī)制，這促進(jìn)了二級(jí)市場(chǎng)內(nèi)的交易量增加。

一組數(shù)據(jù)

12% - 15%

預(yù)計(jì)光伏項(xiàng)目的稅后資產(chǎn)回報(bào)率

10億美元

2017年，印度獨(dú)立電廠籌集的股本

80 - 100萬(wàn)美元

在2018年投運(yùn)的一個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目所面臨的資本成本